Cos'è il flusso di cassa?
Il flusso di cassa, noto anche come flusso di cassa, È un indicatore finanziario che mostra la quantità di denaro che entra ed esce da un'azienda durante un determinato periodo. Serve a misurare la liquidità dell'azienda, cioè la sua capacità di generare liquidità e far fronte ai propri obblighi immediati senza la necessità di vendere asset o ricorrere a finanziamenti esterni.
Il Cash Flow è fondamentale per la gestione di qualsiasi impresa, poiché consente di pianificare il fabbisogno di liquidità, valutare la capacità di generare profitti e valutare il rischio finanziario.
Chi ha scoperto questo concetto?
Il concetto di “Flusso di cassa” o “Flusso di cassa” non è stato “scoperto” da una sola persona, come molte altre idee e concetti nel campo della contabilità e della finanza. In realtà, è il risultato di secoli di evoluzione e sviluppo della teoria e della pratica contabile.
Il flusso di cassa come misura della performance finanziaria e della gestione della liquidità si è sviluppato nel tempo mentre contabili e finanziatori cercavano modi per comprendere e misurare la salute finanziaria di un'azienda oltre i semplici profitti netti. Prendendo in considerazione gli effettivi flussi di cassa in entrata e in uscita, Cash Flow fornisce un quadro più completo e accurato della liquidità di un'azienda, della sua capacità di pagare i debiti e della sua capacità di generare valore per gli azionisti.
Inoltre, la standardizzazione dell'uso del rendiconto finanziario, in cui si riflette il flusso di cassa, è stata influenzata da organizzazioni internazionali come il Financial Accounting Standards Board (FASB) negli Stati Uniti e l'International Accounting Standards Board (IASB) a livello globale.
Qual è la formula del flusso di cassa?
La formula generale per calcolare il flusso di cassa è:
Flusso di cassa = Flusso di cassa dalle operazioni (CFO) + Flusso di cassa dagli investimenti (CFI) + Flusso di cassa dai finanziamenti (CFF)
Questi termini rappresentano le tre componenti principali del flusso di cassa: flusso di cassa da operazioni, flusso di cassa da investimenti e flusso di cassa da finanziamenti.
Tipi di flusso di cassa
- Flusso di cassa operativo (CFO): Si tratta del flusso di cassa generato dalle attività operative dell'azienda, cioè quelle legate alla produzione e alla vendita di beni o servizi. Per calcolarlo, l'utile netto viene aggiunto e adeguato per le variazioni delle attività e passività operative, nonché per gli ammortamenti.
- Flusso di cassa degli investimenti (CFI): Si tratta del flusso di cassa derivante dagli investimenti dell'azienda, come l'acquisto o la vendita di immobilizzazioni (macchinari, edifici), investimenti finanziari o acquisizioni di altre società. In generale, gli investimenti implicano un flusso di cassa negativo (deflusso di denaro) poiché rappresentano un deflusso di risorse.
- Finanziamento del flusso di cassa (CFF): Si tratta del flusso di cassa derivante da attività finanziarie, come l'emissione o il rimborso di debiti, l'emissione o il riacquisto di azioni o il pagamento di dividendi. Queste attività possono generare sia afflussi che deflussi di denaro.
Oltre a questi, esiste un’altra tipologia di Cash Flow chiamata Free Cash Flow, di cui parleremo più avanti.
Flusso di cassa gratuito (FCF)
Flusso di cassa libero (FCF) o flusso di cassa libero È una misura che indica quanto denaro genera un'azienda dopo aver pagato tutte le spese operative e gli investimenti in capitale circolante e immobilizzazioni. È un indicatore cruciale per gli investitori in quanto rappresenta la liquidità disponibile da distribuire agli azionisti senza influenzare la crescita della società.
La formula generale per calcolare il FCF è:
Flusso di cassa libero = Flusso di cassa operativo (CFO) – Spese in conto capitale (Capex)
Dove:
Il CFO è il flusso di cassa derivante dalle operazioni dell'azienda.
Capex è l'investimento in immobilizzazioni.
Flusso di cassa positivo
Un flusso di cassa positivo indica che l’azienda genera più entrate di quante ne spende. Questo è lo scenario ideale per qualsiasi azienda, poiché significa che dispone di risorse sufficienti per coprire le spese operative, investire nella crescita, ripagare i debiti, pagare i dividendi agli azionisti e disporre di un cuscino di sicurezza per affrontare eventi imprevisti.
- Un flusso di cassa operativo positivo significa che la società sta generando entrate sufficienti dalle sue normali operazioni commerciali. È una buona indicazione della salute finanziaria a breve termine dell’azienda e dell’efficacia del suo modello di business.
- Un flusso di cassa di investimento positivo è meno comune, poiché le aziende in genere investono in attività a lungo termine (il che implicherebbe un flusso di cassa di investimento negativo). Tuttavia, un flusso di cassa positivo per gli investimenti può verificarsi quando la società vende una grande quantità di queste attività.
- Un flusso di cassa finanziario positivo indica che la società riceve più denaro dagli investitori o dai finanziatori di quanto ne restituisce loro.
Flusso di cassa negativo
Un flusso di cassa negativo, invece, significa che l’azienda spende più denaro di quanto ne genera. Ciò potrebbe essere motivo di preoccupazione in quanto potrebbe indicare problemi di liquidità. Non sempre però è un segnale di allarme, dipende dal contesto.
- Un flusso di cassa operativo negativo può indicare che la società non sta generando entrate sufficienti dalle sue operazioni commerciali, il che è un segnale di allarme. Tuttavia, se sei un’azienda in crescita che sta investendo molto nell’acquisizione di nuovi clienti, potrebbe essere temporaneo e non necessariamente indicativo di problemi a lungo termine.
- Il flusso di cassa negativo degli investimenti è comune ed è generalmente visto come un segno positivo in quanto significa che la società sta investendo in attività a lungo termine per crescere ed espandersi.
- Un flusso di cassa finanziario negativo non è necessariamente una cosa negativa. Può significare che la società sta ripagando i debiti o distribuendo dividendi agli azionisti, il che può essere visto positivamente.
In sintesi, un flusso di cassa positivo o negativo deve essere interpretato nel contesto delle operazioni dell'azienda, delle sue fasi di crescita e della sua strategia di investimento e finanziamento. Ogni componente del flusso di cassa (operativo, di investimento, finanziario) ha le sue implicazioni e deve essere analizzato insieme per avere una visione completa della salute finanziaria dell'azienda.
Esercizi sul flusso di cassa
Di seguito vi lasciamo un esercizio di Cash Flow. Se vuoi vedere di più, dai un'occhiata al nostro Esercizi di economia:
Esempio. Supponiamo che una piccola impresa disponga delle seguenti informazioni finanziarie per l'ultimo trimestre:
- Ricavo delle vendite: € 15.000
- Costo della merce venduta: € 5.000
- Spese di funzionamento (stipendi, affitti, servizi): € 3.000
- Ammortamento: 500€
- Investimenti in immobilizzazioni (macchinari, attrezzature): € 2.000
- Emissione di nuove azioni: € 1.000
- Pagamento del debito: € 1.500
Innanzitutto, calcoliamo il flusso di cassa operativo (CFO). Per fare ciò, sottraiamo le spese operative e gli ammortamenti dal reddito netto:
Reddito netto = Reddito delle vendite – Costo del venduto = € 15.000 – € 5.000 = € 10.000
CFO = Utile netto – Spese operative – Ammortamento = € 10.000 – € 3.000 – € 500 = € 6.500
Successivamente, calcoliamo il flusso di cassa dell'investimento (CFI). In questo caso, gli investimenti sono un deflusso di denaro, quindi il CFI è negativo:
CFI = – Investimenti in immobilizzazioni = -€2.000
Infine, calcoliamo il flusso di cassa del finanziamento (CFF). Aggiungiamo il denaro ottenuto dall'emissione di azioni e sottraiamo il pagamento del debito:
CFF = Emissione di nuove azioni – Pagamento del debito = € 1.000 – € 1.500 = -€ 500
Ora, per ottenere il Cash Flow totale, aggiungiamo il CFO, il CFI e il CFF:
Flusso di cassa totale = CFO + CFI + CFF = € 6.500 – € 2.000 – € 500 = € 4.000
Pertanto, il flusso di cassa totale della società durante l'ultimo trimestre è pari a 4.000 euro. Ciò significa che, dopo tutte le operazioni, investimenti e finanziamenti, la società ha generato un surplus di 4.000 euro.
Gioco del flusso di cassa
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