Qu’est-ce que le flux de trésorerie ?
Flux de trésorerie, également appelé flux de trésorerie, Il s’agit d’un indicateur financier qui montre la somme d’argent qui entre et sort d’une entreprise au cours d’une période donnée. Il sert à mesurer la liquidité de l'entreprise, c'est-à-dire sa capacité à générer des liquidités et à faire face à ses obligations immédiates sans avoir besoin de vendre des actifs ou de recourir à un financement externe.
Le flux de trésorerie est essentiel à la gestion de toute entreprise, car il permet de planifier les besoins de liquidités, d'évaluer la capacité à générer des bénéfices et d'évaluer le risque financier.
Qui a découvert ce concept ?
Le concept de « Cash Flow » ou « Cash Flow » n'a pas été « découvert » par une seule personne, comme bien d'autres idées et concepts dans le domaine de la comptabilité et de la finance. En réalité, c’est le résultat de siècles d’évolution et de développement de la théorie et de la pratique comptables.
Le flux de trésorerie en tant que mesure de la performance financière et de la gestion des liquidités s'est développé au fil du temps, à mesure que les comptables et les financiers cherchaient des moyens de comprendre et de mesurer la santé financière d'une entreprise au-delà du simple bénéfice net. En prenant en compte les entrées et sorties de trésorerie réelles, les flux de trésorerie fournissent une image plus complète et plus précise de la liquidité d'une entreprise, de sa capacité à payer ses dettes et de sa capacité à générer de la valeur pour les actionnaires.
De plus, la normalisation de l'utilisation du tableau des flux de trésorerie, où sont reflétés les flux de trésorerie, a été influencée par des organisations internationales telles que le Financial Accounting Standards Board (FASB) aux États-Unis et l'International Accounting Standards Board (IASB). au niveau mondial.
Quelle est la formule du Cash Flow ?
La formule générale pour calculer le flux de trésorerie est la suivante :
Flux de trésorerie = Flux de trésorerie provenant des opérations (CFO) + Flux de trésorerie provenant de l'investissement (CFI) + Flux de trésorerie provenant du financement (CFF)
Ces termes représentent les trois principales composantes des flux de trésorerie : les flux de trésorerie liés à l'exploitation, les flux de trésorerie liés aux investissements et les flux de trésorerie liés au financement.
Types de flux de trésorerie
- Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : Il s'agit des flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles de l'entreprise, c'est-à-dire celles liées à la production et à la vente de biens ou de services. Pour le calculer, le résultat net est ajouté et ajusté des variations des actifs et passifs d'exploitation, ainsi que des dépréciations et amortissements.
- Flux de trésorerie d'investissement (CFI) : Il s'agit des flux de trésorerie résultant des investissements de l'entreprise, tels que l'achat ou la vente d'immobilisations (machines, bâtiments), les investissements financiers ou les acquisitions d'autres entreprises. Généralement, les investissements impliquent un flux de trésorerie négatif (sortie d’argent) puisqu’ils représentent une sortie de ressources.
- Flux de trésorerie de financement (CFF) : Il s'agit des flux de trésorerie provenant des activités de financement, telles que l'émission ou le remboursement de titres de créance, l'émission ou le rachat d'actions ou le paiement de dividendes. Ces activités peuvent générer à la fois des entrées et des sorties d’argent.
En plus de ceux-ci, il existe un autre type de flux de trésorerie appelé Free Cash Flow, dont nous parlons ci-dessous.
Flux de trésorerie disponible (FCF)
Flux de trésorerie disponible (FCF) ou flux de trésorerie disponible Il s'agit d'une mesure qui indique combien d'argent une entreprise génère après avoir payé toutes ses dépenses d'exploitation et ses investissements en fonds de roulement et en immobilisations. Il s'agit d'un indicateur crucial pour les investisseurs car il représente la trésorerie disponible à distribuer aux actionnaires sans affecter la croissance de l'entreprise.
La formule générale pour calculer le FCF est :
Flux de trésorerie disponible = Flux de trésorerie opérationnel (CFO) – Dépenses en capital (Capex)
Où:
Le CFO est le flux de trésorerie provenant des opérations de l'entreprise.
Capex est l’investissement en immobilisations.
Flux de trésorerie positif
Un flux de trésorerie positif indique que l’entreprise génère plus de revenus qu’elle n’en dépense. C’est le scénario idéal pour toute entreprise, car cela signifie qu’elle dispose de suffisamment de ressources pour couvrir ses dépenses d’exploitation, investir dans sa croissance, rembourser ses dettes, verser des dividendes aux actionnaires et disposer d’un coussin de sécurité pour faire face aux imprévus.
- Un flux de trésorerie d'exploitation positif signifie que l'entreprise génère des revenus suffisants grâce à ses opérations commerciales régulières. C'est une bonne indication de la santé financière à court terme de l'entreprise et de l'efficacité de son modèle économique.
- Un flux de trésorerie d’investissement positif est moins courant, car les entreprises investissent généralement dans des actifs à long terme (ce qui impliquerait un flux de trésorerie d’investissement négatif). Cependant, un flux de trésorerie d’investissement positif peut se produire lorsque l’entreprise vend une grande quantité de ces actifs.
- Un flux de trésorerie de financement positif indique que l’entreprise reçoit plus d’argent des investisseurs ou des prêteurs qu’elle ne leur en retourne.
Flux de trésorerie négatif
En revanche, un flux de trésorerie négatif signifie que l’entreprise dépense plus d’argent qu’elle n’en génère. Cela peut être préoccupant car cela peut indiquer des problèmes de liquidité. Cependant, ce n’est pas toujours un signe d’avertissement, cela dépend du contexte.
- Un flux de trésorerie d'exploitation négatif peut indiquer que l'entreprise ne génère pas suffisamment de revenus grâce à ses opérations commerciales, ce qui est un signal d'alarme. Cependant, si vous êtes une entreprise en croissance qui investit massivement dans l’acquisition de nouveaux clients, cela peut être temporaire et ne pas nécessairement indiquer des problèmes à long terme.
- Les flux de trésorerie d'investissement négatifs sont courants et sont généralement considérés comme un signe positif car ils signifient que l'entreprise investit dans des actifs à long terme pour croître et se développer.
- Un flux de trésorerie de financement négatif n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Cela peut signifier que l’entreprise rembourse ses dettes ou distribue des dividendes aux actionnaires, ce qui peut être perçu de manière positive.
En résumé, un flux de trésorerie positif ou négatif doit être interprété dans le contexte des opérations de l'entreprise, de ses phases de croissance et de sa stratégie d'investissement et de financement. Chaque composante du flux de trésorerie (exploitation, investissement, financement) a ses propres implications et doit être analysée ensemble pour avoir une vision complète de la santé financière de l'entreprise.
Exercices de flux de trésorerie
Ci-dessous, nous vous laissons un exercice de trésorerie. Si vous voulez en voir plus, consultez notre Exercices d'économie :
Exemple. Supposons qu'une petite entreprise dispose des informations financières suivantes pour le dernier trimestre :
- Revenu des ventes : 15.000 XNUMX €
- Coût des marchandises vendues : 5.000 XNUMX €
- Charges de fonctionnement (salaires, loyers, prestations) : 3.000 XNUMX €
- Amortissement : 500 €
- Investissements en immobilisations (machines, équipements) : 2.000 XNUMX €
- Émission d'actions nouvelles : 1.000 XNUMX €
- Paiement de la dette : 1.500 XNUMX €
Tout d’abord, nous calculons le flux de trésorerie opérationnel (CFO). Pour ce faire, on soustrait du résultat net les charges d’exploitation et les amortissements :
Revenu net = Revenu des ventes – Coût des marchandises vendues = 15.000 5.000 € – 10.000 XNUMX € = XNUMX XNUMX €
CFO = Résultat Net – Charges Opérationnelles – Amortissement = 10.000 3.000 € – 500 6.500 € – XNUMX € = XNUMX XNUMX €
Ensuite, nous calculons le flux de trésorerie de l'investissement (CFI). Dans ce cas, les investissements sont une sortie d’argent, donc le CFI est négatif :
CFI = – Investissements en immobilisations = -2.000 XNUMX €
Enfin, nous calculons le Flux de Trésorerie de Financement (CFF). Nous ajoutons l'argent obtenu grâce à l'émission d'actions et soustrayons le paiement de la dette :
CFF = Émission d'actions nouvelles – Remboursement de la dette = 1.000 1.500 € – 500 XNUMX € = -XNUMX €
Maintenant, pour obtenir le Cash Flow total, on additionne le CFO, le CFI et le CFF :
Flux de trésorerie total = CFO + CFI + CFF = 6.500 2.000 € – 500 4.000 € – XNUMX € = XNUMX XNUMX €
La trésorerie totale de la société au cours du dernier trimestre s'élève donc à 4.000 4.000 €. Cela signifie qu'après toutes les opérations, investissements et financements, l'entreprise a généré un excédent de XNUMX XNUMX €.
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